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26.10.20

„Im 3. Quartal haben wir einen deutlichen Aufwärtstrend verzeichnet“, Interview mit Dr. Hubertus Bartsch, Neue ZWL Zahnradwerk Leipzig

Die Neue ZWL Zahnradwerk Leipzig GmbH emittiert eine 2-jährige Anleihe mit einem Kupon von 6,50% p.a. Für eine 2-jährige Laufzeit hat man sich entschieden, da Investoren bei langen Laufzeiten in Industriebranchen, speziell Automotive, etwas zurückhaltender sind – oder man würde mit höheren Renditeerwartungen konfrontiert. Der Vorschlag einer relativ kurz laufenden Anleihe fand großen Anklang, wie Dr. Hubertus Bartsch, Geschäftsführer der Neue ZWL Zahnradwerk Leipzig GmbH, im Gespräch mit dem BOND MAGAZINE erläutert. Zudem passt die 2-jährige Laufzeit nach seinen Worten auch sehr gut in das Fälligkeitenprofil, da man 2022 keine weiteren Fälligkeiten habe. Der Aufwärtstrend setzt sich laut Dr. Bartsch sowohl in Europa als auch in China unverändert fort, was die Gesellschaft vorsichtig optimistisch stimmt. In China entwickelte sich das operative Geschäft des Schwesterkonzerns NZWL International im 3. Quartal sogar noch positiver als in Europa. Dabei war der September bei NZWL International in China der umsatz- und ertragsstärkste Monat der Unternehmensgeschichte.

BOND MAGAZINE:
Sie emittieren eine neue Unternehmensanleihe. Wie wollen Sie die Mittel aus der Anleiheemission verwenden?

Dr. Bartsch: Wir planen, die neu zufließenden Mittel in Wachstum sowie in weitere neue Produkte bei Hybrid- und alternativen Antrieben und in Produkte der E-Mobilität zu investieren.

BOND MAGAZINE:
Bitte erläutern Sie die Eckpunkte der Anleihe.

Dr. Bartsch: Über eine Laufzeit von 2 Jahren bieten wir mit unserer neuen Anleihe einen Kupon von 6,50% p.a. Die Anleihebedingungen sind im Vergleich zu unseren anderen Wertpapieren identisch geblieben. Sie beinhalten als besondere Schutzrechte für die Investoren vor allem eine Ausschüttungsbeschränkung, eine Verschuldungsbegrenzung, eine Negativverpflichtung, eine Transparenzverpflichtung sowie ein Sonderkündigungsrecht für die Anleger bei einem Kontrollwechsel und Drittverzug.

BOND MAGAZINE:
Weshalb haben Sie sich für eine 2-jährige Laufzeit entschieden?

Dr. Bartsch: Den Ausschlag hat das Investoren-Feedback aus dem Sounding gegeben. Man darf nicht die Augen verschließen vor dem aktuellen Umfeld in der Automobilindustrie und dem, was die Investoren wünschen. Derzeit sind Investoren bei langen Laufzeiten in Industriebranchen, speziell Automotive, etwas zurückhaltender – oder man wird mit höheren Renditeerwartungen konfrontiert. Dagegen fand der Vorschlag einer relativ kurz laufenden Anleihe großen Anklang. Deshalb fiel die Wahl auf eine 2-jährige Laufzeit und einen Zins von 6,50% p.a., der damit zu unseren anderen ausstehenden Anleihen passt und aus unserer Sicht marktgerecht ist. Eine Laufzeit bis 2022 fügt sich zudem auch sehr gut in das Fälligkeitenprofil unserer anderen FK-Komponenten ein, da 2022 sonst nichts weiter fällig wird.


BOND MAGAZINE:
Wie ist Ihre Geschäftsentwicklung in diesem Jahr verlaufen und welche Auswirkungen hatte die Coronapandemie auf Ihr Geschäft?

Dr. Bartsch: Die Auswirkungen waren besonders im 1. Halbjahr spürbar, als der Umsatz aber dennoch immerhin noch rund 68% des Vorjahreswertes erreichte. Damit haben wir uns im Branchenvergleich ganz gut behaupten können, denn dort lag der Durchschnitt bei rund 60%. Im 3. Quartal haben wir einen deutlichen Aufwärtstrend verzeichnet, da wir den Umsatz sogar schon wieder auf ca. 93% des Vorjahresquartals hochfahren konnten.

BOND MAGAZINE:
Wie laufen die Geschäfte jetzt wieder in Europa und wie laufen die Geschäfte in China?

Dr. Bartsch:
Der Aufwärtstrend setzt sich in beiden Märkten unverändert fort, was uns vorsichtig optimistisch stimmt. In China entwickelte sich das operative Geschäft unseres Schwesterkonzerns NZWL International im 3. Quartal sogar noch positiver als in Europa. Nachdem der Umsatz im 1. Halbjahr 2020 noch bei rund 83% des Vorjahreswertes lag, wurde im 3. Quartal der Vorjahresquartalswert um rund 30% übertroffen. Dabei war der September der umsatz- und ertragsstärkste Monat in der Unternehmensgeschichte. Für Oktober zeichnet sich sowohl in Europa als auch in China ab, dass auf Monatsbasis der ursprüngliche Vor-Corona-Planumsatz erreicht werden kann. Deshalb sind wir auch weiterhin zuversichtlich, dass die Gesamtjahresprognosen in beiden Märkten erfüllt werden.

BOND MAGAZINE:
In China haben Sie zwei große Kunden – VW und Great Wall, oder?

Dr. Bartsch: Ja, das stimmt. 2014 hat unsere Schwestergesellschaft NZWL International auf Basis bereits bestehender, langfristiger Aufträge für Synchronisierungen und Zahnräder von VW ein Zahnradwerk in Tianjin errichtet. Seit 2017 sind wir im Rahmen von zwei substanziellen Neuaufträgen auch für Great Wall tätig, wodurch wir den chinesischen Markt schneller als erwartet erschließen konnten.

BOND MAGAZINE:
Welchen Umsatzanteil erzielen Sie insgesamt mit Produkten für Hybrid- und alternative Antriebe bzw. E-Mobilität?

Dr. Bartsch:
Der voraussichtliche Gesamtumsatzanteil 2020 und 2021 dieser Segmente wird bei ca. 9% liegen. Davon entfallen etwa 2/3 auf Hybrid und 1/3 auf Elektro.

BOND MAGAZINE:
Und wie könnte sich dieser Bereich mittelfristig entwickeln?

Dr. Bartsch:
Wir gehen davon aus, dass dieser Bereich sukzessive wachsen wird. Dabei kommt uns zugute, dass wir uns hier bereits seit 2012 erfolgreich etablieren konnten und deshalb aktuell eine überproportionale Nachfrage verzeichnen.

BOND MAGAZINE:
In Europa haben wir bei den Coronafällen jetzt wieder einen exponentiellen Anstieg und wir sind unmittelbar vor der US-Wahl. Laut Donald Trump sollen sich die Proud Boys schon mal bereithalten. Und dann haben wir ja noch den Brexit. Warum sollte man in Ihre neue Anleihe investieren und weshalb sollte man das gerade jetzt machen?

Dr. Bartsch:
Seit 2014 haben wir uns als sehr zuverlässiger und transparenter Wertpapieremittent erwiesen. Ich glaube, das wissen unsere Investoren zu schätzen. Die Bedingungen unserer neuen Anleihe sind identisch geblieben und bieten daher aus unserer Sicht eine attraktive Möglichkeit, unser Unternehmen weiterhin zu begleiten – gerade in diesen für alle weiterhin herausfordernden Zeiten.


BOND MAGAZINE:
Wo sehen Sie NZWL am Laufzeitende der Anleihe?

Dr. Bartsch:
Unser klares Ziel lautet, möglichst bald wieder auf den alten Wachstumskurs zurückzukehren. Dass wir absehbar zügig wieder das Umsatz- und Ertragsniveau von vor der Coronakrise erreichen, ist dabei nur der erste Schritt.


BOND MAGAZINE: Vielen Dank für das Gespräch.

Das Interview führte Christian Schiffmacher, www.fixed-income.org

Eckdaten der NZWL-Anleihe

Emittent

Neue ZWL Zahnradwerk Leipzig GmbH

Kupon

6,50% p.a.

Umtauschfrist

14.10.–06.11.2020

Zeichnungsfrist

02.11.–13.11.2020

Umtauschprämie

10 Euro je umgetauschter Anleihe 2015/21

Valuta

17.11.2022

Laufzeit

17.11.2022 (2 Jahre)

Emissionsvolumen

bis zu 15 Mio. Euro

ISIN / WKN

DE000A289EX3 / A289EX

Unternehmensrating

B- stabil (Creditreform Rating, Sept. 2020)

Financial Advisor

Lewisfield Deutschland GmbH

Bookrunner

Quirin Privatbank AG

Listig

Open Market

Internet

www.nzwl.de




Mittelstandsanleihen – aktuelle Neuemissionen

Emittent Zeichnungsfrist Kupon Segment
Gecci Zeichnung aktuell bzw. Kauf über die Börse 5,75% bzw. 6,00% Open Market
BENO Holding Umtausch: 09.11.-20.11.2020; Zeichnung:16.11.-27.11.2020 5,30% m:access
Greencells 16.11.-07.12.2020 6,50% Open Market
ACTAQUA aktuell (Private Placement) 7,00% Open Market
25.11.2020, Neuemissionen

Rochade Finance-GbR platziert besicherte 3,7532% Anleihe im Volumen von 120,5 Mio. Euro

Die Rochade Finance-GbR, eine Finanzierungsgesellschaft der Rochade-Gruppe, die als Immobilienbestandshalter im Bereich Boarding-Häuser tätig ist, hat erfolgreich eine vollumfänglich besicherte... [mehr]
24.11.2020, Neuemissionen

BENO Holding: Refinanzierung der im April 2021 fälligen Wandelanleihe frühzeitig gesichert

Zeichnung der 5,30%-Anleihe noch bis zum 27. November 2020 an der Börse München möglich

Die BENO Holding AG, ein Immobilienbestandhalter mit Fokus auf Light Industrial Objekte, hat die Refinanzierung der im April 2021 fälligen Wandelanleihe (ISIN DE000A11QP91) mit einem Volumen von 10... [mehr]
24.11.2020, Neuemissionen

va-Q-tec AG hat Anleihe im Volumen von 25 Mio. CHF platziert, Kupon 3,75% p.a.

Nettoemissionserlös soll u.a. für Ausbau der Container- und Boxenflotten genutzt werden

Die va-Q-tec AG (ISIN DE0006636681), Pionier hocheffizienter Produkte und Lösungen im Bereich der thermischen Isolation (Super-Wärmedämmung) und der temperaturgeführten Lieferketten... [mehr]
22.11.2020, Neuemissionen

Green City platzziert Anleihe im Volumen von 2,2 Mio. Euro, Kupon 4,50% p.a.

Die 20. Solar-Anleihe des Münchner Energie- und Verkehrswendeunternehmens Green City wurde in nur 12 Stunden das Emissionsvolumen von 2,2 Mio. Euro gezeichnet. Mit der neuen sachwertorientierten... [mehr]
20.11.2020, Neuemissionen

SUNfarming GmbH platziert 5,50% Unternehmensanleihe 2020/2025 im Volumen von 5,75 Mio. Euro

Erfolgreiches Jahr 2020 mit ca. 40 MW installierter Leistung im In- und Ausland

Die SUNfarming GmbH, ein Spezialist für die Projektierung, schlüsselfertige Realisierung sowie technische und kaufmännische Betriebsführung von Photovoltaik-Anlagen im In- und Ausland, konnte in der... [mehr]
19.11.2020, Neuemissionen

„Unser Green Bond ist vollumfänglich besichert“, Andreas Hoffmann, Greencells GmbH

Die Greencells GmbH emittiert eine 5-jährige besicherte Anleihe mit einem Kupon von 6,50% p.a. Im Gespräch mit GREEN BONDS erläutert Geschäftsführer Andreas Hoffmann die Details zur Besicherung und... [mehr]
19.11.2020, Neuemissionen

„Unsere Zinsdifferenz ist wesentlich attraktiver als bei Wohnungsbestandhaltern“, Florian Renner, BENO Holding AG

Die BENO Holding AG, ein Bestandhalter von Immobilien im Bereich Light Industrial Real Estate emittiert eine 7-jährige Anleihe (Inhaber können nach 5 Jahren kündigen) im Volumen von bis zu 30 Mio.... [mehr]
18.11.2020, Neuemissionen

IuteCredit erwägt Aufstockung der 13% Anleihe 2019/23

IuteCredit, ein führender Anbieter von Konsumentenkrediten auf dem Balkan, hat KNG Securities LLP (UK), GOTTEX Brokers SA (Schweiz), Signet Bank AS (Lettland), Bankhaus Scheich Wertpapierspezialist... [mehr]
18.11.2020, Neuemissionen

va-Q-tec begibt Anleihe im Volumen von 20 bis 25 Mio. CHF, Kupon 3,25%-3,75% p.a.

Die va-Q-tec AG (ISIN DE0006636681) hat die Begebung einer Anleihe mit einem Volumen von 20 Mio. CHF und der Möglichkeit der Erhöhung bis auf 25 Mio. CHF beschlossen. Die Anleihe wird ausschließlich... [mehr]
17.11.2020, Neuemissionen

BENO Holding: Webcast mit dem Vorstand um 10.00 Uhr

Heute findet um 10.00 Uhr ein Webcast mit Florian Renner, Vorstand der BENO Holding AG zur Anleiheemission statt. Interessierte Anleger können auf folgender Website zum Webcast teilnehmen: ... [mehr]
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