Strategiewechsel bei BlackRock. Nach fast zwei Jahren der Übergewichtung werden US-Aktien auf neutral zurückgestuft und US-Staatsanleihen aufgestockt. Details kommentieren Ann-Katrin Petersen und Wei Li.
Ann-Katrin Petersen, Leiterin Kapitalmarktstrategie Deutschland, Schweiz, Österreich und Osteuropa bei BlackRock, vertritt folgende Ansichten:
• US-Staatsanleihen: Bei den aktuellen Niveaus könnten die Anleiherenditen innerhalb der kommenden zwölf Monate um weitere rund 75 Basispunkte steigen, bevor die Gesamtrendite negativ würde. Dieser Puffer spricht unseres Erachtens dafür, US-Staatsanleihen aufzustocken.
• US-Aktien: Nach fast zwei Jahren der Übergewichtung stufen wir US-Aktien auf neutral zurück. Die anstehenden US-Zwischenwahlen könnten vorübergehend für stärkere Kursschwankungen sorgen. Investoren dürften neu bewerten, wie sich der politische Kurs rund um künstliche Intelligenz (KI) künftig entwickelt. Wir verstehen diesen Schritt als taktische Risikosteuerung – nicht als grundlegende Änderung unserer konstruktiven Einschätzung zu KI.
• Wochenausblick: In Europa richtet sich der Blick auf die Industrieproduktion im Euroraum für August und die finalen Inflationsdaten für September. Ein weiterer gedämpfter Wert für die Industrieproduktion wäre enttäuschend, da sich die Stimmungsindikatoren zuletzt verbessert hatten. Bei den Inflationsdaten wird der Blick auf die einzelnen Komponenten zeigen, ob der erneute Anstieg der Dienstleistungsinflation vor allem auf schwankungsanfällige Preise rund um Reisen zurückzuführen ist oder ob der zugrunde liegende Preisdruck breiter zunimmt.
• Link zum Marktkommentar: US-Staatsanleihen – Höhere Renditen eröffnen Chancen
https://www.blackrock.com/de/professionelle-anleger/markte/weekly-market-update?switchLocale=y&siteEntryPassthrough=true
Darüber hinaus vertritt Wei Li (Global Chief Investment Strategist, BlackRock Investment Institute - BII) folgende Ansichten:
• Erträge im Fokus: Höhere Renditen verheißen bessere Ertragsaussichten. Deshalb stufen wir US-Staatsanleihen hoch und setzen dabei auf kurze Laufzeiten. Die Umschichtung finanzieren wir zum Teil dadurch, dass wir unsere taktische Übergewichtung im US-Aktienmarkt beenden.
• Marktumfeld: Die globalen Anleihemärkte schwankten vergangene Woche kräftig. Die Renditen 10- und 30-jähriger Treasuries kletterten auf den höchsten Stand seit 24 Jahren, bevor sie nach stark nachgefragten Auktionen wieder nachgaben.
• Wochenausblick: Mit den Verbraucher- und Erzeugerpreisen (CPI und PPI) liefern die USA diese Woche die ersten Inflationsdaten für September. Wir achten auf Signale, die die Zinserwartungen an die Fed und damit die Treasury-Renditen bewegen könnten.
• Link zum globalen Marktkommentar: Hochstufung von US-Staatsanleihen:
https://www.blackrock.com/us/individual/insights/blackrock-investment-institute/weekly-commentary
www.fixed-income.org
