Wir glauben, dass die fiskalischen Befürchtungen nach der Wahl von Premierministerin Sanae Takaichi nachlassen dürften. Dank ihrer überwältigenden Mehrheit dürfte Takaichi in der Lage sein, den Großteil ihrer Agenda durchzusetzen, und seit der Wahl ist sie bestrebt, den Märkten zu versichern, dass die fiskalische Lockerung begrenzt bleiben dürfte. Die Bank of Japan konzentriert sich nun auf den Yen-Kurs, da es zunehmend Anzeichen dafür gibt, dass die schwächere Währung die Inflation anheizt. Das bedeutet, dass weitere Zinserhöhungen eindeutig auf der Tagesordnung stehen, da die Bank versucht, die Währung zu stabilisieren. Wir glauben, dass eine Kombination aus Zinserhöhungen und günstigeren fiskalischen Aussichten als von vielen befürchtet in den kommenden Monaten zu einer flacheren Zinsstrukturkurve führen dürfte, wobei japanische Anleihen bei Absicherung in US-Dollar oder Pfund Sterling attraktiv erscheinen
www.fixed-income.org
