Die Gebr. Sanders GmbH & Co. KG emittiert eine Unternehmensanleihe im Volumen von bis zu 22 Mio. Euro. Bei einer Laufzeit von 5 Jahren und einem B+ Rating bietet die Gesellschaft einen Kupon von 8,750%. Die Mittel sollen vorwiegend für die Expansion und die Refinanzierung einer Privatplatzierung genutzt werden. In den kommenden fünf Jahren plant Geschäftsführer Hans-Christian Sanders eine Verdopplung des Umsatzes, wie er im Interview mit dem BOND MAGAZINE erläutert.
BOND MAGAZINE: In welchen Bereichen ist die Gebr. Sanders GmbH & Co. KG aktiv?
Sanders: Sanders stellt u.a. qualitativ hochwertige Gewebe, Kissen und Bettdecken her und beliefert die Bettwarenindustrie. Hier bedienen wir mit diversen Marken in unterschiedlichen Preisklassen nahezu alle Kundensegmente. Zu den bekannten Marken gehören CLIMABALANCE, ProPilo und Künsemüller. Mit einem Marktanteil von 18% schläft nahezu jeder fünfte Deutsche unter einer Bettdecke aus unserem Hause. Zudem haben wir sechs Jahre Erfahrung in der Gardinenanfertigung in der Ukraine, wo wir schon seit 20 Jahren eine Tochtergesellschaft haben. Zurzeit liefern wir exklusiv an einen Kunden, planen aber, das Geschäft nach Deutschland intensiv auszuweiten.
BOND MAGAZINE: Wo werden Ihre Produkte vorwiegend vertrieben?
Sanders: Wir sind mit unseren Marken in fast allen Preissegmenten vertreten. Zu unseren Kunden zählen der Fachhandel ebenso wie die Discounter, Möbelketten und Warenhäuser. Auch online sowie über Teleshopping-Sender bekommen Sie unsere Produkte.
BOND MAGAZINE: Wie stark sind Sie von Rohstoffpreisen abhängig?
Sanders: Steigende Rohstoffpreise betreffen uns hauptsächlich bei Baumwolle und Daunen. Da diese dann aber alle Marktteilnehmer betreffen, können wir sie in der Regel gut durch die Erhöhung der Verkaufspreise an den Markt weitergeben. Im Übrigen haben wir hier meiner Ansicht nach den Peak gesehen und sollten mittlerweile auf einem zwar hohen, aber recht stabilen Niveau angekommen sein.
BOND MAGAZINE: Im Geschäftsjahr 2011 hatten Sie einen außerordentlichen Ertrag von knapp 6,7 Mio. Euro. Worum handelt es sich dabei?
Sanders: Hier hatten wir eine Mezzanine-Finanzierung vorzeitig umschulden können und dadurch diesen außerordentlichen Ertrag realisiert. Das hat sich für uns ausgezahlt.
BOND MAGAZINE: 2012 hatten Sie einen außerordentlichen Aufwand von rund 1,3 Mio. Euro. Worauf ist dieser zurückzuführen?
Sanders: Wir haben unsere Weberei geschlossen und mit den betroffenen Mitarbeitern einen Interessenausgleich und Sozialplan vereinbart. Dieser Schritt war richtig und entlastet künftig unser Ergebnis. Zusammen mit den Einnahmen aus dem Verkauf der stillgelegten Betriebsstätte ergab sich jedoch netto zunächst einmal der außerordentliche Aufwand. Vielleicht noch generell zu unserem Geschäft: Die Vergangenheit zeigt, dass wir gerade in Krisenjahren keine Einbußen haben hinnehmen müssen, weil die Menschen in wirtschaftlich schwieriger Zeit dazu neigen, ihr Heim und Haus einzurichten. Es gibt hierzu sogar den konkreten Begriff des „Cocoonings“.
BOND MAGAZINE: Wie wollen Sie die Mittel aus der Anleiheemission verwenden?
Sanders: Fest steht: Wir nehmen nicht das Geld auf und schauen erst hinterher, wofür wir es einsetzen wollen. Wir haben einen konkreten Fahrplan, und an dem entlang verwenden wir die Mittel ganz gezielt. Zum einen werden wir eine Privatplatzierung vom Mai dieses Jahres ablösen. Der andere Teil des Emissionserlöses soll in den Ausbau der Produktion und des Vertriebs fließen. So wollen wir unsere Präsenz in Osteuropa ausbauen, in die Produktentwicklung investieren, die Produktion und den Vertrieb von Gardinen stärken, die Kooperation mit Großkunden ausbauen sowie vertriebsseitig in China durchstarten. Hierfür liegen bereits konkrete Anfragen bzw. Aufträge vor.
BOND MAGAZINE: Wie wollen Sie in den kommenden Jahren wachsen und welches Umsatzvolumen streben Sie mittelfristig an?
Sanders: Wachsen wollen wir zum einen in unserem angestammten Geschäft. Wir sind mittlerweile Preferred Supplier eines großen international weit verbreiteten Möbelhauses. Das zieht auch weitere Großkunden an. Ein weiterer wichtiger Wachstumstreiber ist für uns die CLIMABALANCE-Bettdecke. Deren besondere Eigenschaft ist es, den Tiefschlaf zu verlängern, der für unsere Erholung von substanzieller Bedeutung ist. Die Wirkung wurde vom deutschen Schlafexperten Prof. Dr. Jürgen Zulley bestätigt. Auch die deutsche Fußball-Nationalelf hat sie intensiv medizinisch getestet und für so gut befunden, dass wir zur EM 2012 sowohl das Trainingslager als auch das Quartier in Danzig ausgestattet haben. Gespräche über eine Vertriebsvereinbarung mit einem chinesischen Matratzenhersteller, der die Decke zu einer Luxusmarke auf Chinas wachsendem Luxusgütermarkt aufbauen will, stehen kurz vor dem Abschluss. Darüber hinaus wollen wir wie gesagt die Gardinenproduktion ausweiten und hier unsere Kompetenz in der Ukraine nutzen. Insgesamt rechnen wir in den nächsten Jahren mit einem deutlichen Wachstum und wollen bis 2018 unseren Umsatz verdoppeln.
BOND MAGAZINE: Wie soll die Anleihe im Jahr 2018 zurückgezahlt oder refinanziert werden?
Sanders: Wir haben für unsere Pläne zunächst einmal fünf Jahre Zeit, und die werden wir gut nutzen. In der Tat denken wir aber schon weiter, und da markiert die Rückzahlung der Anleihe ein wichtiges Datum. Unser Ziel ist es, die Anleihe nicht durch Refinanzierung zurückzuzahlen, sondern die Rückzahlung aus dem laufenden Geschäft der Vorjahre zu stemmen. Ich möchte unser Familienunternehmen auch an die nächste Generation weitergeben, und da will ich schließlich ein gut bestelltes Feld hinterlassen.
Das Interview führte Christian Schiffmacher, www.fixed-income.org
Eckdaten der Anleihe:
Emittent: Gebr. Sanders GmbH & Co. KG
Zeichnungsfrist: 16.10.-18.10.2013
Kupon: 8,75% p.a.
Emissionsvolumen: bis zu 22 Mio. Euro
Laufzeit: 5 Jahre, bis 22. Oktober 2018
Stückelung/Mindestanlage: 1.000 Euro
Ausgabekurs: 100%
Rückzahlungskurs: 100%
WKN / ISIN: A1X3MD / DE000A1X3MD9
Zinszahlungen: halbjährlich, zum 22. April und 22. Oktober
Listing: Entry Standard für Anleihen
Unternehmensrating: B+ (Creditreform Rating AG)
Internet: www.sanders.eu
