Da die Senkung um 25 Basispunkte allgemein erwartet wurde, konzentrieren sich die Märkte auf die Prognosen der Fed für 2026 und darüber hinaus. Die Fed-Dots zeigen weiterhin eine einzige Zinssenkung im Jahr 2026, jedoch mit verbesserten Wirtschaftsaussichten, die ein höheres Wachstum und eine niedrigere Inflation widerspiegeln, also ein Goldilocks-Szenario. Die Prognose der Fed für eine einzige Zinssenkung steht weiterhin im Widerspruch zu den Preisen am Terminmarkt vor der Sitzung, die zwei Zinssenkungen im Jahr 2026 erwarten.
Wir stimmen zwar mit der Fed überein, dass der Bedarf an weiteren geldpolitischen Unterstützungsmaßnahmen begrenzt ist, raten Anlegern jedoch, den Dots weniger Gewicht als üblich beizumessen, da ab Mai ein neuer Fed-Vorsitzender das Ruder übernehmen wird. Anders ausgedrückt: Die Prognosen der von Powell geleiteten Fed haben angesichts des bevorstehenden Führungswechsels weniger Einfluss auf die künftigen geldpolitischen Entscheidungen der Fed als sonst.
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