Die Caisse d’Amortissement de la Dette Sociale (CADES), die staatlich unterstützte französische Agentur, die für die Finanzierung und Tilgung französischer Sozialschulden zuständig ist, hat einen Social Bond im Volumen von 2,5 Mrd. Euro mit einer Laufzeit von 5 Jahren begeben.
Seit Jahresbeginn hat CADES bisher zwei Emissionen durchgeführt und dabei insgesamt 4,9 Mrd. Euro aufgenommen, also fast die Hälfte des für 2025 angekündigten Programms.
Hauptmerkmale der Emission
Der Preis dieser Anleihe mit einem Kupon von 2,875% und einer Laufzeit von 5 Jahren (25. Mai 2030) wurde auf 99,805% festgelegt, was einer Rendite von 2,917% entspricht. Gemeinsame Konsortialführer der Transaktion waren BNP Paribas, Citi, Deutsche Bank und Natixis.
Die Emission war erfolgreich und stieß mit einem Orderbuch von 30 Mrd. Euro und über 300 Investoren auf großes Interesse bei den Anlegern. 78% der Anleihe wurden an Anleger vergeben, die bei ihren Entscheidungen eine soziale Dimension berücksichtigen.
Die Anleihe wurde bei Anlegern mit Sitz in Frankreich (17,0%), im Rest der Eurozone (42,7%), im Vereinigten Königreich (18,3%), im übrigen Europa (13,5%), in Asien (6,6%) und in Amerika (1,8%) platziert.
Banken beteiligten sich mit 57,5 % an der Emission, gefolgt von institutionellen Anlegern (Fondsmanagern, Versicherungen, Pensionsfonds) mit 24,2%, Zentralbanken und anderen öffentlichen Institutionen mit 17,5% und sonstigen Anlegern mit 0,8%.
Die Aufgabe der CADES besteht in der Tilgung der französischen Sozialschuld durch Schaffung einer ausgeglichenen Finanzstruktur, wobei sie sich insbesondere auf das Steueraufkommen stützt. Die CADES ist eine Institution, welche die von einer öffentlich-rechtlichen Anstalt gebotenen Garantien (z.B. Ausschluss von Zahlungsunfähigkeit) mit einer Organisationsform und Transparenz verknüpft, die der klassischer Finanzinstitute so nahe wie möglich kommen.
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