Die Nordwest Industrie Finance GmbH (NWI), Bremen, begibt besicherte vierjährige Anleihe im Volumen von 60 Mio. Euro. Kupon dürfte ca. 5,75% +3M Euribor (knapp 9%) betragen (ISIN NO0013355255. Die Transaktion wird von Pareto Securities als Sole Lead Manager begleitet.
Die Anleihe ist nach norwegischem Recht strukturiert (Nord Bond). Die Anleihe hat eine Stückelung von 1.000 Euro, die Mindestorder bei Emission beträgt 100.000 Euro. Investor Calls sind für heute und morgen geplant.
Die Mittel aus der Anleiheemission werden zur Refinanzierung von Verbindlichkeiten und allgemeine Unternehmenszwecke verwendet. Die neue Anleihe wird u.a. für die Refinanzierung der 4,50% Nordwest Industrie Group GmbH-Anleihe 2019/25 (ISIN DE000A2TSDK9, WKN A2TSDK) verwendet, die eine Laufzeit bis 17.04.2025 und ein ausstehendes Volumen von 12 Mio. Euro hat.
NWI ist ein familiengeführtes Industrieunternehmen (75% Familie Kurt Zech, 25% Familie Bernd Petrat) mit einer beinahe 30-jährigen Historie und assoziiertes Partnerunternehmen der Zech Group – ein Unternehmenskonglomerat mit einem Jahresumsatz von mehr als 4,5 Mrd. Euro.
Die Nordwest Industrie Finance GmbH ist in vier Bereichen tätig:
1) Ergonomische Bürosysteme (Marktführer in Deutschland)
2) Solar Mounting Systeme (Top 3 Europa)
3) Shop Fitting Lösungen (u.a. Aldi, Lidl, DM-Drogerie, Tesco…)
4) Leasing (Industriemaschinen)
Das Unternehmen hat einen „Global footprint“ mit 14 Produktionsstätten in Deutschland, den USA, der Tschechischen Republik und Brasilien.
Die Anleihe ist besichert (senior secured) und profitiert neben der Verpfändung der Geschäftsanteile (share pledges) von werthaltigen Sicherheiten (u.a. Grundschulden und Vorräte). Dem Wert des Sicherheitenpakets von über 250 Mio. Euro steht eine Verschuldung von ca. 170 Mio. Euro gegenüber.
Die Eigentümer haben historisch keinerlei Ausschüttungen vorgenommen und werden dies auch zukünftig vermeiden. Die Anleihebedingungen erlauben Ausschüttungen erst bei einem Verschuldungsgrad von <2,5x NetDebt/EBITDA (aktuell 4x).
Die CAPEX Phasen sind weitestgehend abgeschlossen. Der starke Cash Flow und die Einschränkung zukünftiger Ausschüttungen sollen zu einer starken Entschuldung während der Anleihelaufzeit führen.
Anleihegläubiger stehen gleichrangig zu den finanzierenden Banken unter Führung der Commerzbank und profitieren indirekt von maintenance covenants, die die Banken periodisch prüfen.
NWI erwirtschaftete im Geschäftsjahr 2023/24 (zum 30.06.) ein EBITDA von EUR 42 Mio. bei Eigenkapitalausstattung (EK Quote > 40%). Letzte EK-Erhöhung der Familien Zech/Petrat um 15 Mio. Euro im Geschäftsjahr 2023/24.
NWI – Geschäftsentwicklung
| 2021/22 | 2022/23 | 2023/24 | 2024/25e | |
| Umsatz | 491 | 581 | 395 | 425 |
| adj. EBITDA | 48 | 67 | 42 | 38 |
| Net leverage | 3,3x | 2,7x | 3,8x | 3,2x |
| Interest coverage ratio | 16,2x | 17,9x | 6,5x | 2,8x |
| Ek-Quote | 34% | 32% | 42% | 42% |
Umsatz und EBITDA in Mio. Euro
Eckdaten der neuen Nordwest Industrie Finance GmbH (NWI)-Anleihe 2024/28
| Emittent | Nordwest Industrie Finance GmbH (NWI), Bremen |
| Status | Senior secured |
| Kupon | ca. 5,75% +3M Euribor (knapp 9% p.a.) |
| Zinszahlung | quartalsweise |
| Laufzeit | Oktober 2028 |
| Volumen | bis zu 60 Mio. Euro, kann auf bis zu 100 Mio. Euro aufgestockt werden |
| Stückelung | 1.000 Euro |
| Mindestorder | 100.000 Euro (bei Emission) |
| ISIN | NO0013355255 |
| Anwendbares Recht | Norwegisches Recht |
| Trustee | Nordic Trustee AS |
| Listing | Open Market Frankfurt (schnellstmöglich) und Nordic ABM (innerhalb von 6 Monaten) |
| Sole Lead Manager | Pareto Securities |
www.fixed-incmoe.org
Foto: © NWI-Gruppe
