„2011 werden Emerging Market Bonds wahrscheinlich deutlich besser performen als Bonds aus den Developed Markets – insbesondere wenn sie auf Lokalwährungen lauten“, so Achim Stranz, CIO bei AXA Investment Managers. „Inzwischen haben sich in vielen Schwellenländern funktionierende Rentenmärkte in lokaler Währung etabliert. Früher standen nur Papiere in Hartwährung zur Verfügung – in erster Linie auf US-Dollar lautend. Heute hat das Volumen von Lokalwährungsanleihen das von Hartwährungsanleihen bereits deutlich überschritten. Anleger profitieren bei Anleihen in lokalen Währungen davon, dass die Zinsen häufig höher ausfallen als bei den auf US-Dollar denominierten Bonds. Außerdem sind die Ratings für Emissionen in einheimischer Währung meistens besser, da es für die Länder einfacher ist, Schulden in lokaler als in fremder Währung zu bedienen – das Ausfallrisiko ist somit geringer. Mögliche Aufwertungen der Währungen bieten zudem weitere Ertragschancen.“
