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Anleihefavoriten 2025: Cosmin Filker, Stellv. Chefanalyst, GBC

Cosmin Filker, Stellv. Chefanalyst, GBC AG

Die Anleihe der Platform Group AG (TPG), die zuletzt um 20 Mio. Euro auf ein aus­ste­hendes Volumen von ins­ge­samt 50 Mio. Euro aufge­stockt wurde, ist ein Top Pick für 2025. Die guten Anleihe­kon­ditionen (Kupon: 8,875%) werden durch das attrak­tive Geschäfts­modell und die über­zeugen­den Finanz­kenn­zahlen von TPG flankiert. Das Software­unter­nehmen im Bereich eCommerce befindet sich auf einem profitablen Wachs­tums­kurs, der nicht zuletzt durch eine hohe M&A-Aktivität unter­stützt wird. In den ersten 9 Monaten 2024 wurde ein Umsatz­wachs­tum von 31% bei einer hohen EBITDA-Marge von 10,7% erzielt. 

Ein weiterer Top Pick 2025 ist wie im Vorjahr die Anleihe der Verve Group SE. Der Ad-Tech-Konzern profitierte zuletzt dank seiner starken Marktpositionierung von der Erholung des Werbemarktes und erzielte in den ersten 9 Monaten 2024 ein starkes Umsatzwachstum (+31%). Das hohe Profitabilitätsniveau (EBITDA-Marge 9M 2024: 29,0%) konnte sogar leicht ausgebaut werden. Bei einer weiteren Erholung des Werbemarktes soll die hohe Wachstumsdynamik mit zweistelligen profitablen Wachstumsraten beibehalten werden.

Zwei Anleihen der Banca Ifis S.p.A. gehören ebenfalls zu meinen diesjährigen Top Picks. Der Emittent der beiden Anleihen (Kupon: 6,875% und 5,50%) ist als Kreditinstitut im Bereich Spezialfinanzierungen tätig, wobei das Kerngeschäft insbesondere die Kreditvergabe an Geschäftskunden (Factoring, Leasing, Lending) sowie die Übernahme und Verwaltung von notleidenden Kreditportfolios umfasst. In den vergangenen Jahren konnte die Bank ihre Erträge und Ergebnisse kontinuierlich steigern. Mit einer Gesamtkapitalquote von 18,7% weist die Banca Ifis einen für Kreditinstitute hohen Wert auf und verfügt damit über eine attraktive Risikostruktur.

 

AnleiheISINRatingKursRendite
8,875% The Platform Group 24/28NO0013256834--101,508,6%
10,686% Verve Group 23/27*SE0019892241---103,508,5%
6,875% Banca Ifis 23/28, 
5,50% Banca Ifis 24/29
IT0005561367
IT0005584260
--110,45
106,35
3,7%
4,7%

*) FRN (Floating Rate Note)

Disclaimer: Die Autoren sind in den Anleihen investiert oder haben ein Mandatsverhältnis mit den Emittenten.
Diese Artikel ist am 04.02.2025 im BOND MAGAZINE 223 erschienen.
Kurse/Renditen vom 31.01.2025.
www.fixed-income.org  


 

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