Das BlackRock Investment Institute (BII) hat kürzlich seinen 2026 Midyear Global Outlook unter dem Titel „Scarcity vs. Abundance“ veröffentlicht. Die zentrale These: Die Weltwirtschaft durchlebt derzeit eine Phase von Knappheit an Arbeitskräften, Energie, Kapital, Rohstoffen und Infrastruktur. Diese angebotsseitigen Engpässe prägen Wachstum, Inflation und Marktpreise. Künstliche Intelligenz könnte mittelfristig einen Ausbruch aus diesem Muster ermöglichen und den Weg in eine Zeit des Überflusses ebnen, indem sie Innovationsprozesse beschleunigt. Zunächst jedoch verschärft der massive Aufbau von KI-Infrastruktur den Wettbewerb um Kapital, Energie und Rohstoffe und damit die bestehenden Knappheiten.
Aus dieser These leiten die BII-Experten die folgenden drei Anlageschwerpunkte ab:
• KI-Engpässe: BlackRock bleibt bei US-Aktien übergewichtet und konzentriert sich auf Engpassbereiche entlang der KI-Wertschöpfungskette wie Chips, Halbleiter und Netzinfrastruktur, ohne auf einzelne Modellgewinner zu setzen. Als nächste Entwicklungsstufe rückt Physische KI in den Fokus, mit Chancen unter anderem in der industriellen Automatisierung und Robotik.
• Nachhaltige Erträge: Durch höhere Renditen gelten festverzinsliche Anlagen wieder als Portfolioanker. Bevorzugt werden kürzere bis mittlere Laufzeiten (bis etwa 5 Jahre), insbesondere Staatsanleihen aus dem Euroraum. Langlaufende Anleihen verlieren aufgrund der anhaltenden Inflation und steigender Risikoprämien an Attraktivität.
• Über Anlageklassen hinaus denken: Ausschließlich in einzelnen Anlageklassen und Märkten zu denken, ist nicht mehr zeitgemäß, vielmehr müssen Anleger den Fokus auf die Themen und die darunterliegenden Treiber legen.
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