Wie sich Risiko, Bewertung und Liquidität im Kreditmarkt verändern:
High-Yield-Anleihen können wieder attraktiven laufenden Ertrag bieten, doch das aktuell enge Spread-Niveau reduziert den Puffer gegenüber negativen Marktbewegungen und rückt das Risikoprofil stärker in den Fokus.
Das Marktumfeld deutet auf eine späte Phase des Kreditzyklus hin: Ausfallraten bleiben zwar moderat, gleichzeitig nimmt die Anfälligkeit gegenüber makroökonomischen Überraschungen und unternehmensspezifischen Risiken zu.
Vergleichbare Renditen gehen zunehmend mit unterschiedlichen Risiken einher. Streuung, Sektorallokation und vor allem gezielte Auswahl einzelner Emittenten gewinnen an Bedeutung.
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