Natürlich reichen ein paar Wochen an Daten im erst angelaufenen Jahr 2013 nicht aus, aber die schon vielfach vorhergesagte „große Rotation“ raus aus Anleihen und rein in Aktien scheint auf den Weg gebracht, zu sein.
In den vergangenen vier Jahren flossen insgesamt 1,1 Billionen US-Dollar in US-Kommunalanleihen und steuerpflichtigen Anleihen während 320 Milliarden US-Dollar aus US-Aktienfonds abflossen.
Diese Veränderungen haben dazu geführt, dass der generelle Anlagemix in Fonds nun anders aussieht als noch vor der Finanzkrise. In der Dekade 1997-2007 entfielen auf US-Aktienfonds rund 53% der angelegten Gelder in Fonds. Auf US-Kommunalanleihen und amerikanische steuerpflichtige Anleihen entfielen zusammengerechnet aber nur 15%.
Ende November 2012 sieht dieser Anlagemix ganz anders aus – nur 45,5% in US-Aktienfonds aber 26,5% in Anleihen.
Während viele Anleger auf der Suche nach Rendite bereits ans obere Ende des Risikospektrums bei Anleihen gegangen sind, erscheint eine Umschichtung in Richtung Aktien der nächste natürliche Schritt zu sein.
Mit Renditen auf den heutigen Niveaus ist es nicht verwunderlich, dass eine Kapitalwertsteigerung dieses Jahr schwieriger sein wird, als in der Vergangenheit. Sogar Verluste in einigen Sektoren sind nicht auszuschließen, wenn die Renditen auf niedrigstem Niveau sind und Zinsen wieder ansteigen.
„Dies bedeutet keineswegs, dass Anleger aus Anleihen flüchten sollten, aber es deutet auf einen Aufschwung bei US-Aktien hin, wenn die Zinsen leicht ansteigen und Anleihenpreise fallen“, kommentiert Klaus Dahmann, Head of Sales für Deutschland und Österreich.
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