Die Börsen feiern das gestrige Urteil des Bundesverfassungsgerichts in Karlsruhe zugunsten des Euro-Rettungsschirms ESM. Christian von Engelbrechten, Fondsmanager des Fidelity Germany Fund, glaubt, dass das Vertrauen der Märkte und Unternehmen dadurch nachhaltig gestärkt wird:
"Das Urteil aus Karlsruhe ist ein weiterer wichtiger Schritt, um das Vertrauen der Märkte und die Investitionsfreudigkeit der Unternehmen wiederherzustellen. In Verbindung mit den bereits erreichten, teils beeindruckenden Reformerfolgen - wie in Portugal und Spanien - und den EZB-Maßnahmen sollte die Entscheidung zugunsten des ESM das Wachstum in Deutschland wieder voranbringen. Weil der neue Einsatz der EZB im Gegensatz zu früheren Eingriffen, wie der Refinanzierung von Banken Anfang des Jahres, nun nicht von vornherein limitiert ist, glaube ich, dass die Vertrauensbildung nun stärker ist. Sie verschafft den Regierungen die Zeit, die notwendigen Reformen weiter umzusetzen.
Die Wirtschaftsentwicklung wird sicher zunächst moderat bleiben, aber die Aussichten auf eine Erholung sind deutlich gestiegen und das Risiko von Extremszenarien ist erheblich gesunken. Vor diesem Hintergrund sind deutsche Aktien meiner Meinung nach sehr günstig. Ihre Bewertungen preisen immer noch ein Szenario ein, das mir selbst bei einer moderaten Wirtschaftsentwicklung zu pessimistisch erscheint. Hohe Dividenden, die sich auf einem gesunden und nachhaltigen Niveau bewegen, tragen zusätzlich zur Attraktivität deutscher Aktien bei."
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Veranstaltungshinweis:
Unternehmer-Workshop „Unternehmensanleihen - Finanzierungsalternative für den Mittelstand“
19. September, IHK (Alte Börse) Frankfurt
www.bond-conference.com
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