Die Grand City Properties S.A. stockt ihre Anleihe im Rahmen einer öffentlichen Platzierung um 100 Mio. Euro auf. Im Gespräch mit dem BOND MAGAZINE erläutert Beiratsmitglied Christian Windfuhr, der auch für Investor Relations in Deutschland zuständig ist, die Transaktion und erläutert das Geschäftsmodell.
BOND MAGAZINE: In welchen Bereichen ist Grand City Properties tätig?
Windfuhr: Grand City Properties ist seit 2006 in Deutschland aktiv und hat sich auf Wohnimmobilien mit hohem Wertsteigerungspotenzial in urbanen Wachstumsregionen spezialisiert. Wir konzentrieren uns auf Portfoliogrößen von 300 bis 2.000 Wohneinheiten, die in punkto Leerstandsquote und Mietniveau Optimierungspotenzial bieten und einen nachhaltigen Wertbeitrag zum Immobilienbestand der Gruppe leisten. Das ist uns in den vergangenen Jahren gelungen. So haben wir unsere Bruttomieterlöse und den Jahresüberschuss der Gesellschaft kontinuierlich gesteigert. Seit 2012 notiert unsere Aktie im Entry Standard der Börse Frankfurt.
BOND MAGAZINE: In welchen Regionen befinden sich die Objekte?
Windfuhr: Unser Immobilienportfolio zählt einschließlich kürzlich erfolgter Neuabschlüsse rund 16.000 Einheiten – zum Jahresende 2012 waren es 11.657 – mit einer vermietbaren Fläche von mehr als 1,1 Mio. qm vorwiegend in Berlin sowie in den Ballungsräumen in Nordrhein-Westfalen. Neben diesen Kernmärkten stehen aktuell vor allem Wohnimmobilien in Nürnberg, Dresden, Mannheim und Bremen in unserem Fokus.
BOND MAGAZINE: Wie wollen Sie die Mittel aus der Anleiheemission verwenden?
Windfuhr: Wir wollen unseren Wachstumskurs der vergangenen Jahre weiter fortsetzen. Dazu verfügen wir in unseren Kernmärkten und den neuen Regionen über eine gut gefüllte Portfolio-Pipeline. Dementsprechend soll der Erlös aus der Anleiheemission im Wesentlichen in den Erwerb neuer Einheiten fließen.
BOND MAGAZINE: Bitte erläutern Sie die Transaktionsstruktur.
Windfuhr: Im Juni haben wir zunächst eine erste Tranche mit einem Volumen von 100 Mio. Euro im Rahmen einer Privatplatzierung bei institutionellen Investoren in Europa platziert und sind auf sehr großes Interesse gestoßen. Das hat uns veranlasst, eine Aufstockung unserer Unternehmensanleihe im Rahmen eines öffentlichen Angebots durchzuführen. Im Anschluss ist die Notierung im Entry Standard geplant.
BOND MAGAZINE: Sie wollen in den kommenden Monaten auf mehr als 20.000 Wohneinheiten wachsen. Sind dafür weitere Schritte am Kapitalmarkt notwendig?
Windfuhr: Nein, inklusive der neuen Anleihe stehen uns mehr als 300 Mio. Euro zur Verfügung. Damit ist unser mittelfristiges Wachstum finanziert.
BOND MAGAZINE: Sie kaufen i.d.R. Distressed Portfolios. Wie können Sie dabei Werte heben?
Windfuhr: Zunächst einmal kaufen wir die Immobilien günstig ein, denn unsere Zielobjekte haben in der Regel eine hohe Leerstandsquote und ein unterdurchschnittliches Mietniveau. Um die Leerstandsquote zu verringern und die Mieten zu optimieren, nutzen wir eine maßgeschneiderte IT-Plattform, die ein hocheffizientes Mietermanagement ermöglicht und die Vermarktung von Freiflächen optimal steuert. Verbunden mit einer hohen Servicequalität durch eine 24/7-Betreuung unserer Mieter erzielen wir hervorragende Ergebnisse bei der Wertsteigerung unserer Immobilien.
BOND MAGAZINE: Und die Vorbesitzer sind nicht schon auf die gleiche Idee gekommen?
Windfuhr: Unsere Vorbesitzer sind häufig Banken oder große Wohnimmobiliengesellschaften, die nicht die Ressourcen haben, um sich gezielt auf die Vermarktung und das Mietermanagement einzelner Objekte zu kümmern. Darüber hinaus erkennen wir durch unseren seit Jahren erprobten Due Diligence-Prozess Wertpotenziale, die andere möglicherweise nicht sehen.
BOND MAGAZINE: Wie sieht Ihre Finanzierungsstruktur aus?
Windfuhr: Wir haben eine sehr gesunde Finanzierungsstruktur aus Eigenkapital, Anleihen sowie Bankdarlehen und generieren einen hohen Cashflow. Daher können sich auch unsere bondspezifischen Kennzahlen sehen lassen.
BOND MAGAZINE: Ihr Ergebnis ist durch hohe Zuschreibungen nach IAS 40 geprägt. Rechnen Sie für dieses Jahr mit weiteren Zuschreibungen?
Windfuhr: Es ist Teil unseres Geschäftsmodells unterbewertete Portfolios zu erwerben und Wertsteigerungen zu erzielen. Dies haben wir in der Vergangenheit erfolgreich getan und wollen es auch in der Zukunft tun.
Das Interview führte Christian Schiffmacher.
Tab. 1: Eckdaten der Grand City Properties-Anleihe
Emittent | Grand City Properties S.A. |
Garant | Grand City Property Ltd. |
Zeichnungsfrist | 10.07.-19.07.2013 |
Kupon | 6,250% |
Zinszahlung | halbjährlich |
Laufzeit | 03.07.2020 (7 Jahre) |
WKN | A1HNBM |
ISIN | XS0951839991 |
Emissionsvolumen | bis zu 100 Mio. Euro |
Corporate- und Bond-Rating | jeweils BB- durch S&P |
Segment | Entry Standard für Anleihen |
Internet |
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