ING Investment Management (ING IM) rät im Montly Investment Newsletter Februar 2020 zu folgender Fixed Income-Strategie:
- Infolge steigender politischer Ungewissheit (Leitzinserhöhung in China, Griechenlands Schuldenkrise, Bankenkontrolle in den USA) erfolgte unlängst eine Korrektur an den Märkten.
- Es wurde sozusagen eine höhere „politische“ Risikoprämie eingepreist. Die politische Unsicherheit wird wohl noch eine Weile anhalten. Entsprechend könnte auch die politische Risikoprämie noch weiter steigen.
- Vor diesem Hintergrund betrachtet ING IM risikoreichere Assets mit größerer Vorsicht und hat das Credit Exposure daher von einer mäßigen Übergewichtung auf fast neutral reduziert.
- Insbesondere gewichtet ING IM Investment-Grade-Anleihen jetzt erheblich unter, da diese Assetklasse aufgrund ihrer engen Beziehung zum Finanzsektor bei einem Anstieg der politischen Risikoprämie besonders betroffen wäre. Auch auf eine erneute Schwächung der US-Immobilienmärkte würde dieses Segment sensibel reagieren.
- Im Fixed-Income-Bereich bleiben ABS und auf Landeswährung lautende Emerging Markets Debt die Favoriten von ING IM. Ferner hat ING IM Staatsanleihen von neutral auf eine leichte Übergewichtung erhöht.
