Der europäische Markt für Private Credit hat sich in den letzten zehn Jahren deutlich entwickelt, sagt Adam Wheeler, Leiter der Abteilung Europe and Asia Private Finance Investments bei Barings, in einer aktuellen Analyse. „Derzeit bewegt er sich in der Mitte zwischen zwei klar definierte Enden des Marktspektrums, und damit eröffnen sich unserer Ansicht nach lukrative Chancen.“
Zunehmende Regulierung und schwierige Marktbedingungen hätten die Aktivitäten von Banken am Private-Credit-Markt mehr und mehr eingeschränkt, wodurch eine Marktlu?cke fu?r Direct Lenders entstand, die dem Mangel an Kapital abhelfen können. „Kreditgeber mit der Fähigkeit und Bereitschaft, die Finanzierungsbedu?rfnisse von mittelständischen Unternehmen zu befriedigen, gewinnen Zugang zu einem diversifizierten Paket von Anlagechancen mit einem potenziellen Renditeaufschlag im Vergleich zu dem breit aufgestellten Syndicated Loan-Markt“, erklärt Wheeler weiter.
„Der Schlu?ssel liegt unserer Ansicht nach darin, einen disziplinierten Umgang mit diesem in Entwicklung befindlichen Markt zu erreichen, anstatt dem Ertrag durch Investitionen in höher geleveragte Bereiche oder solche mit lockereren Covenant-Strukturen hinterherzujagen.“ Bei diesen beiden genannten Optionen erhöhe sich das Risiko, bedingt durch den Versuch, die absolute Performance zu erhalten, was allerdings tatsächlich zu einer Reduzierung der risikoadjustierten Gesamtrendite fu?hren kann, so Wheeler. Der Auswahl der Assets komme daher entscheidende Bedeutung zu.
„Bei Barings fu?hlen wir uns bei Investitionen in den europäischen Private-Credit-Markt unternehmensweit einem Ansatz verpflichtet, der auf rigorosen Bottom-up-Kreditanalysen basiert“, schließt Wheeler seine Ausführungen. „Wir investieren bereits seit mehr als einem Jahrzehnt in diese Assetklasse in Europa und haben im Laufe der Zeit starke Beziehungen mit finanziellen Sponsoren, Zwischenhändlern und Portfolio-Gesellschaften aufgebaut. Diese Beziehungen versetzen uns in die Lage, fu?r unsere Kunden die unserer Ansicht nach attraktivsten risikoadjustierten Renditechancen auszuwählen.“
https://www.fixed-income.org/
(Foto: Adam Wheeler © Barings)
