Ähnlich wie bei Aktien liegen die Renditen von Wandel- und Unternehmensanleihen deutlich unter ihrem Vorjahresniveau. Der Renditeabstand zu Bundesanleihen ist zwar deutlich geschrumpft, liegt aber immer noch über den Durchschnittswerten früherer Jahre. Im Vordergrund steht daher laut Flossbach & von Storch eine sorgfältige Bilanz- und Ertragsanalyse statt blindem Vertrauen auf Bonitätsnoten der Ratingagenturen und ein Vergleich der von uns ermittelten Bonität mit der Marktrendite der Anleihen. Bei Wandelanleihen sind die Kursverluste in Folge der Lehman-Pleite inzwischen wieder aufgeholt. Es gibt aber immer noch Titel mit hohen einstelligen, teilweise sogar zweistelligen Renditen, deren Rückzahlung Flossbach & von Storch für weitgehend gesichert erachtet.
