„Auch im vierten Quartal 2012 war bei den Corporate Bonds eine gute Wertentwicklung zu verzeichnen. Somit konnten Unternehmensanleihen das Gesamtjahr 2012 trotz zwischenzeitlicher Unsicherheiten über die südeuropäischen Länder sehr erfolgreich abschließen“ schreibt Max Baumann, Fondsmanager Corporate Bonds bei HSBC Global Asset Management, in seinem aktuellen Marktkommentar für den Sektor Unternehmensanleihen. „Investoren blieben im vierten Quartal 2012 bei Peripherie-Werten und höher rentierlichen Titeln des BBB-Segments in Kauflaune. Demgegenüber wurden bei engen kerneuropäischen Titeln Gewinne mitgenommen. Der Risk-on-Modus wurde durch Pro-Eurozone-Äußerungen seitens der Politik und EZB gestützt.
Für den weiteren Jahresverlauf 2013 erwartet der HSBC-Experte unter anderem: „Das gegenwärtige Spreadniveau ist sowohl für die gebotene Kreditqualität als auch im historischen Vergleich auskömmlich. Somit besteht Potenzial für eine weitere moderate Einengung 2013. Auch wenn Peripherie-Anleihen im zweiten Halbjahr 2012 gut performt haben, könnten diese aufgrund ihrer Überrendite weiterhin nachgefragt bleiben. Allerdings könnte die Volatilität dieser Anleihen zeitweise deutlich ansteigen. Demgegenüber können Corporate Bonds aus den Kernländern auch in einem schwierigen Marktumfeld bestehen – und teilweise sogar von dem Status mancher Emittenten als „sichere Häfen“ profitieren.“
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