„Unternehmensanleihen weisen ein sehr gutes Chance-Risiko-Profil auf. Der laufende Ertrag hilft bei der Aufholung eventueller Wertverluste. So konnten die bisher größten Verluste in Folge der Lehman-Pleite mit einem diversifizierten Non-Financial-Portfolio nach bereits fünf Monaten ausgeglichen werden“, schreibt Max Baumann, Fondsmanager Corporate Bonds bei HSBC Global Asset Management, in seinem aktuellen Marktkommentar für den Sektor Unternehmensanleihen. „Das Zinsniveau von AAA Staatsanleihen ist auf Rekordtiefstände gefallen und langfristig für die meisten Investoren nicht ausreichend. Da viele institutionelle Investoren bei Staatsanleihen aus der Euro-Peripherie weiterhin vorsichtig sind, bieten bonitätsstarke Industrieanleihen eine rentierliche Alternative.“
Der HSBC-Experte kommt unter anderem zu dem Schluss: „Nach der regen Emissionstätigkeit 2012 ist für das Gesamtjahr 2013 mit insgesamt weniger Angebot an Investment Grade Non-Financials zu rechnen. Dieses geringere Angebot sollte unterstützend auf die Sekundärmarktspreads wirken.“
Für das erste Quartal 2013 resümiert Max Baumann: „2013 hat mit einer sehr festen ersten Januarhälfte begonnen. Der starke Jahresbeginn wurde zeitweise durch die Wahlen in Italien und die Probleme um Zypern beeinträchtigt, dennoch kam es zu keinem nachhaltigen Stimmungsumschwung der Investoren. Insgesamt waren im ersten Quartal 2013 moderat hereinlaufende Spreads zu verzeichnen. Interessanterweise wurde das Wahlergebnis in Italien differenziert betrachtet. Während italienische Finanz- und Industrieanleihen zeitweise an Wert verloren, wurden spanische Unternehmensanleihen nicht angesteckt und gehörten zu den Besten des ersten Quartals. Outperformer waren Industrieanleihen. Insbesondere BBB Papiere waren gefragt, wohingegen sich Finanzanleihen weniger stark entwickelten.“
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