Laut CBRE Debt Adivory Market Insights Q1 2010 zeigen die Refinanzierungsmärkte für deutsche Immobilienfinanzierer CBRE überraschend robust. Die Eckpunkte der Studie, die vom Immobilienberatungsunternehmen CBRE gestern veröffentlicht wurde, sind:
-Trotz der Turbulenzen um einzelne europäische Staatsanleihen, bleiben die Refinanzierungsmärkte stabil und konnten sich im ersten Quartal 2010 sogar weiter verbessern.
-Im Neugeschäft können Kreditnehmer Zinssätze erwarten, die deutlich unter denen vom Jahresende liegen. Im fünfjährigen Bereich beispielsweise sank die Pfandbriefkurve um ein Viertelprozent.
-Der Renditeabstand (yield gap) aus deutscher Spitzenrendite über zehnjährige Staatsanleihen liegt bei rund zwei Prozent und damit deutlich über dem langfristigen Mittel. Da nach Meinung von CBRE auch die deutschen Staatsanleihen sehr solide bewertet erscheinen, wirkt der Immobilienmarkt aus Anlegerperspektive nachhaltig attraktiv, ohne durch Risiken aus kurzfristigen Finanzmarktblasen belastet zu sein.
-Die deutschen verbrieften Darlehen in CMBS-Anleihen sind kein Spiegel des Gesamtmarktes, sondern primär der hoch gehebelten Transaktionen der Private Equity-Gesellschaften.
