Daniel Hartmann, Senior Analyst Economic Research des Asset Managers BANTLEON, kommentiert die heutige EZB-Sitzung wie folgt:
- Die EZB war in der Summe »taubenhafter« als gedacht. Das QE-Programm wurde um weitere 9 Monate verlängert (bis September 2018, manche Beobachter hatten lediglich mit 6 Monaten gerechnet) und die Notenbank behält sich explizit eine nochmalige Verlängerung vor. Die Kürzung auf 30 Mrd. EUR pro Monat entsprach dem Konsensus.
- Nach dem Ende des QE-Programms sollen nicht nur die Leitzinsen für lange Zeit tief, sondern soll auch die Notenbankbilanz für lange Zeit konstant gehalten werden.
- Die EZB blieb eine Antwort schuldig, wie sie auf das Problem der Knappheit an Anleihen (vor allem Bundesanleihen) reagiert. Die technischen Parameter des Programms wurden nicht angepasst.
- Auch wenn Mario Draghi davon sprach, dass es keinen »plötzlichen Stopp« der Anleihenkäufe geben werde, gehen wir davon aus, dass die zusätzlichen Anleihenkäufe ab Oktober 2018 eingestellt werden.
http://www.fixed-income.org/ (Foto: Daniel Hartmann © BANTLEON)
