Scope Ratings stuft die MITEC Automotive AG und deren Unternehmensanleihe mit BB- ein. Bei Emission wurde MITEC von Creditreform mit BBB- eingestuft.
Das BB- Rating des deutschen Automobilzulieferers MITEC stützt sich wesentlich auf die starke Marktposition als Tier 1 Zulieferer im Wachstumsmarkt für Massenausgleichssysteme innerhalb des Antriebsstrangs von Automobilen sowie durch die starke geographische Diversifizierung und den hohen Auftragsbestand.
Negative Ratingtreiber sieht Scope in MITECs Anfälligkeit gegen Schwankungen in der Marktnachfrage aufgrund der Unternehmensgröße (Jahresumsatz 2013: 137 Mio. Euro) und der verhältnismäßig geringen Produktdiversifzierung (75% des Gesamtumsatzes werden durch die Lieferung von Massenausgleichssystemen abgedeckt).
Scope erwartet, dass MITEC gestärkt durch den Auftragsbestand die Nettoverschuldung/EBITDA von 8,7x im Jahr 2013 auf 4,5x im Jahr 2016 signifikant reduzieren wird. Damit einhergehend schätzt Scope, dass das Unternehmen das EBITDA fixed charge cover bis 2016 auf 3,3x gegenüber 1,4x im Jahr 2013 verbessern wird.
Der Ausblick für das Unternehmensrating sowie für das Anleiherating ist stabil. Das Unternehmensrating sowie das Anleiherating könnte zum Positiven verändert werden, sofern sich der Auftragsbestand wie erwartet materialisiert und die resultierenden Cash Flows zur Reduzierung der Verschuldung verwendet werden und das Unternehmen die Kundendiversifizierung verbessert.
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