Die VPI-Daten fielen höher aus als von der Fed oder dem Markt erwartet. Während der Deflationstrend bei den Kerngütern nach wie vor ungebrochen ist, fiel die Inflation bei Dienstleistungen, sowohl mit als auch ohne Unterkunft, stärker aus als erwartet. Die Gesamtinflationszahlen wurden auch durch einen deutlichen Anstieg der Lebensmittelinflation auf 0,4% angekurbelt; so hoch war die Lebensmittelinflation seit Beginn des letzten Jahres nicht mehr.
Während die Tür für eine Zinssenkung im März angesichts der jüngsten Fed-Kommentare und der Arbeitsmarktberichte bereits fest geschlossen war, hat die Fed die Tür nun verschlossen und den Schlüssel verloren. Wir halten eine Zinssenkung im Mai nicht für ausgeschlossen. Es ist jedoch logisch, dass die Wahrscheinlichkeit, dass eine Zinssenkung im Mai eingepreist wird, erheblich gesunken ist. Angesichts dieser neuen Daten scheint eine erste Zinssenkung im Juni die vernünftigste Erwartung zu sein, es sei denn, wir erleben einen sehr schnellen, starken Rückgang der Arbeitsmarktaktivitäten oder einen geopolitischen Schock.
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Foto: Greg Wilensky © Janus Henderson Investors
