Die Vonovia SE hebt die Prognose für 2016 zum zweiten Mal in Folge an. Das Unternehmen setzt seinen Erfolgskurs im ersten Halbjahr 2016 fort und steigert seine Kennzahlen in den Bereichen Bewirtschaftung, Portfoliomanagement, Extension und Finanzierung erneut deutlich.
"Die Effizienzsteigerungen und Synergien aus den Zukäufen entfalten sich stärker als ursprünglich angenommen. Gleichzeitig verbessern wir die Qualität unseres bundesweiten Portfolios durch Investitionen, Verkäufe und Zukäufe. Auf dieser Grundlage heben wir zum zweiten Mal in Folge unsere Prognose für 2016 an", sagt Rolf Buch, Vorsitzender des Vorstands. "Wir werden auf Basis unserer bewährten Strategie weiter aus eigener Kraft wachsen und unsere Potenziale zur Wertsteigerung konsequent nutzen."
Vorstand hebt Prognose für Gesamtjahr 2016 erneut an
Für das Gesamtjahr hebt Vonovia die Prognose erneut an. Das FFO 1 (Funds from Operations; Operatives Ergebnis nach laufenden Zinsen und Steuern) ist die wesentliche Kennzahl für die nachhaltige Ertragskraft des Unternehmens. Das Unternehmen erwartet ein FFO 1 von 740 Mio. Euro bis 760 Mio. Euro (Prognose Q1 2016: 720 Mio. Euro bis 740 Mio. Euro). 2015 lag das FFO 1 bei 608,0 Mio. Euro. Dies entspricht gegenüber dem Vorjahr einem Anstieg des FFO 1 pro Aktie von 24 % auf 1,59 Euro bis 1,63 Euro (Prognose Q1 2016: 1,55 Euro bis 1,59 Euro). Es wird erwartet, dass die Leerstandsquote bis Jahresende weiter auf rund 2,5 % sinken wird.
Zum Jahresende erwartet Vonovia eine Steigerung des EPRA NAV (Net Asset Value; Immobilienvermögen ohne Schulden) pro Aktie auf bis zu 31 Euro (2015: 30,02 Euro). Darin noch nicht enthalten sind die erwarteten positiven Effekte aus weiterhin steigenden Transaktionspreisen an vielen Standorten in Deutschland, die zu einer höheren Bewertung der Immobilienportfolien führen ("Yield Compression").
Für 2016 plant Vonovia derzeit, eine Dividende in Höhe von mindestens 1,05 Euro pro Aktie auszuschütten. Das entspricht einem erneuten Anstieg von rund 12 % und einer Dividendenrendite von 3,2 % bezogen auf den Schlusskurs vom 30. Juni 2016.
Vonovia ist mit seinem Investitionsprogramm für Modernisierung und Neubau schneller als geplant vorangekommen: Im Gesamtjahr soll das Volumen auf 470 Mio. Euro bis 500 Mio. Euro wachsen. Vonovia beabsichtigt, Gebäude aufzustocken und neue Mehrfamilienhäuser in modularer und herkömmlicher Bauweise zu realisieren. Hinzu kommen Instandhaltungen in Höhe von rund 340 Mio. Euro.
Ertragskraft in H1 2016 erneut gesteigert
Vonovia steigerte das FFO 1 im 1. Halbjahr 2016 um 44,2 % auf 387,8 Mio. Euro (H1 2015: 269,0 Mio. Euro). Das FFO 1 pro Aktie erhöhte sich auf 0,83 Euro (H1 2015: 0,71 Euro). Der EPRA NAV lag zum 30. Juni 2016 bei 13.671,7 Mio. Euro. Der EPRA NAV pro Aktie lag bei 29,34 Euro (H1 2015: 26,77 Euro). Zusätzlich wurde im Mai 2016 eine Dividende in Höhe von 0,94 Euro pro Aktie ausgeschüttet.
Mit 147,9 Mio. Euro lag das Periodenergebnis im 1. Halbjahr 2016 deutlich über dem Wert von H1 2015 in Höhe von 84,9 Mio. Euro. Diese signifikante Steigerung um 74,2 % ist im Wesentlichen auf die vollständige Eingliederung von GAGFAH, Franconia und SÜDEWO zurückzuführen.
Starkes Wachstum bei Bewirtschaftung und Extension
Die Mieteinnahmen in der Bewirtschaftung stiegen um rund 23,4 % auf 774,7 Mio. Euro (H1 2015: 628,0 Mio. Euro). Durch eine moderate Anhebung der Mieten um 1,4 % und Wohnwertverbesserungen erhöhte sich die monatliche Ist-Miete pro Quadratmeter bezogen auf denselben Wohnungsbestand zu den Stichtagen 30. Juni 2015 und 30. Juni 2016 (like-for-like Betrachtung) um 2,8 % auf 5,81 Euro (H1 2015: 5,65Euro). Der geringe Leerstand von 2,8 % und die Neuvermietung von sanierten Wohnungen wirkten sich ebenfalls positiv auf die Mietentwicklung aus.
Das Unternehmen hat in der Berichtsperiode insgesamt 295,3 Mio. Euro
(H1 2015: 265,2 Mio. Euro) in seinen Bestand investiert. Die Aufwendungen für Instandhaltung und Substanzwahrung betrugen 148,3 Mio. Euro und lagen damit leicht über dem Vorjahresniveau. Die Investitionen in Modernisierung wurden um 24,6 % auf 147,0 Mio. Euro (H1 2015: 118,0 Mio. Euro) erhöht. Diese Leistungen werden seit Beginn des Jahres fast ausschließlich von eigenen Handwerkern durchgeführt oder koordiniert.
Im Segment Extension werden die Dienstleistungen zusammengefasst, die Vonovia rund um die Immobilie anbietet. Dazu zählen unter anderem die Leistungen der unternehmenseigenen Handwerkerorganisation, die Pflege des Wohnumfelds, das Kabel-TV-Geschäft, das Auslesen von Wasser- und Wärmeverbräuchen sowie die Bewirtschaftung von Wohnungen für Dritte. Das bereinigte EBITDA in diesem Segment stieg in den ersten sechs Monaten um 23,2 % auf 26,0 Mio. Euro (H1 2015: 21,1 Mio. Euro).
Portfoliostrategie erfolgreich fortgeführt
Vonovia konnte seine wertschaffende Portfoliostrategie fortführen. Zum Stichtag 30. Juni 2016 bewirtschaftete Vonovia insgesamt rund 394.000 Wohnungen in attraktiven Städten und Regionen in Deutschland, davon zirka 340.000 eigene Wohnungen und etwa 54.000 Wohnungen im Auftrag Dritter. Die rund 340.000 Wohnungen im Unternehmensbesitz haben einen Portfoliowert von zirka 24 Mrd. Euro. Darin enthalten sind rund 2.400 Wohnungen vor allem in Baden-Württemberg und Bayern, die Vonovia mit Wirkung zum 1. Januar 2016 erworben hat.
Vonovia hat im 1. Halbjahr insgesamt rund 19.000 Wohnungen veräußert. Darin enthalten sind drei Portfoliopakete mit insgesamt zirka 2.900 Wohnungen vor allem in Norddeutschland und Nordrhein-Westfalen. Zirka 1.440 Wohnungen wurden privatisiert.
Das bereinigte EBITDA Vertrieb stieg von 19,5 Mio. Euro im 1. Halbjahr 2015 um 138,5 % auf 46,5 Mio. Euro im 1. Halbjahr 2016 an.
Finanzierungsstrategie erfolgreich fortgesetzt
Das Unternehmen hat im Juni im Rahmen seines europäischen Anleiheprogramms zwei Tranchen mit je 500 Mio. Euro begeben. Im Juli wurde eine Anleihe von 700 Mio. Euro fristgerecht getilgt. Im August wird eine strukturierte Finanzierung, die aus der Gagfah Akquisition stammt, in Höhe von 1,8 Mrd. Euro vorzeitig getilgt. Damit setzt das Unternehmen seine Optimierung der Finanzierung konsequent fort.
Bis heute sind vier von der Vonovia begebene Anleihen im Rahmen des Ankaufsprogramms der EZB teilweise angekauft worden.
Positive Entwicklung der Aktie
Die Vonovia Aktie stieg in den ersten sechs Monaten um 15 % an und lag am 30. Juni 2016 bei einem Kurs von 32,75 Euro. Die Aktie setzte sich insbesondere aufgrund der stabilen Wertentwicklung und der anhaltend niedrigen Zinsen positiv von der Entwicklung des DAX ab.
Das Unternehmen ist mit seinem langfristig angelegten Geschäftsmodell nahezu unabhängig von konjunkturellen Schwankungen. Der Ausgang des britischen Referendums über die Mitgliedschaft des Vereinigten Königreichs in der EU, ist zwar mit wirtschaftlicher und politischer Unsicherheit verbunden, hat sich jedoch nicht negativ auf die Entwicklung der Aktie von Vonovia ausgewirkt. Vonovia ist ein attraktiver Titel in den Eigen- und Fremdkapital Märkten im Euroraum.
Mit einer Marktkapitalisierung von rund 15,3 Mrd. Euro belegt Vonovia Platz 23 unter den wertvollsten börsennotierten Unternehmen in Deutschland.
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