Oddo & Cie: Der Grexit hat begonnen, wird sich aber nicht zum Flächenbrand ausweiten

Seitdem der griechische Ministerpräsident Alexis Tsipras die Griechen aufgefordert hat, beim Referendum am 5. Juli die jüngsten Vorschläge der Gläubiger zurückzuweisen, ist das Tischtuch zwischen den Hellenen und dem Rest Europas definitiv durchschnitten. Das Land werde am morgigen Dienstag also das Bailout-Programm ohne Kreditlinie verlassen, schreibt Bruno Cavalier, Chefvolkswirt von Oddo & Cie, in seinem jüngsten makroökonomischen Kommentar. Somit würden die Griechen zunächst gegenüber dem IWF zahlungsunfähig und danach gegenüber sich selbst, etwa bei der Zahlung der Löhne für die Mitarbeiter im öffentlichen Dienst. Unterdessen horteten die Bürger alles von Wert, vor Euro-Noten über Treibstoff bis zu Nahrungsmitteln.

„Der Grexit hat bereits begonnen, mit Hilfe der EZB wird sich der Rest Europas aber nicht anstecken“, so Cavalier. Gegen einen Flächenbrand sprechen nach Ansicht des Ökonomen drei Gründe: Zum ersten sei das Exposure der Privatwirtschaft gesunken, sodass ein Zahlungsausfall nicht zu untragbaren direkten Kosten führen werde. Zum zweiten gebe es mittlerweile einen großen Abstand zwischen dem zahlungsunfähigen, in der Rezession steckenden und politisch wie sozial instabilen Griechenland und anderen schwachen Euroraum-Ländern wie Portugal. Und zum dritten verfüge die EZB über die technischen und rechtlichen Mittel, um etwa gegen Spread-Ausweitungen vorzugehen, sollten sie exzessiv und andauernd werden.

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